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近期油脂市場分析
資料來源：中國水產學會
所屬地區：中國大陸
自4月5日以後，國家計委根據入世承諾陸續發放了2002年我國油脂進口配額。對於這次配額的發放和使用帶來的市場效應，商家必須保持清醒的頭腦，對於中短期我國油脂市場走勢要有一個清醒的認識。特別是一些油脂經銷商應該接受大豆進口的教訓，高度警惕我國油脂市場急速下滑的風險。
根據中國入世的承諾和國家計委的有關文件，2002年我國累計發放食用油的配額總量?580萬噸。其中毛豆油251.8萬噸，菜籽油87.9萬噸，棕櫚油240萬噸，數量之大，品種之多是歷史上少有的。這次配額的發放數量遠遠高於2001年我國油脂的實際進口量（2001年我國進口毛豆油7 萬噸，菜籽油5 萬噸，棕櫚油152萬噸），也遠遠超出我國年度350萬－400萬噸的植物油供應缺口。特別是最近一兩年，在我國沿海油脂加工企業迅速崛起，油脂加工能力普遍提高，大豆、油菜籽等油料進口猛增的背景下，配額的發放和使用帶來的油脂供應過剩問題將會更加突出。根據4 月份美國農業部報告的預估，儘管我國開始實行轉基因安全管理條例（有關的過渡措施已經明朗，臨時安全證書不久即可下發，大豆進口將恢復正常），2002年我國的大豆進口量仍然可以達到1200萬噸，折合豆油210萬噸；綜合考慮國內1500萬噸的自產大豆50％被用於榨油，可以測算，2002年我國國內的豆油產量將達到340萬噸，參照國內350萬噸左右的豆油年度總需求，我們完全可以想象251.8萬噸的豆油配額對國內市場帶來的壓力。
本次配額的發放，不僅兌現了今年的入世承諾，更向外部透露出這樣一個資訊：自2002年開始我國每年都要按照入世的承諾逐年增加國內油脂配額發放的數量，並且按照入世承諾的條件管理配額的使用。對於那些拿到配額沒有能夠按期使用的企業，將在10月份收回其配額，重新進行發放，並在來年的配額發放分配過程中減少對該企業的分配指標。這樣帶來的市場效應必然是強化一些企業對配額的使用，使得我國在國際市場上的採購力度加大，後期油脂進口數量增加，下半年國內油脂市場供應過剩的矛盾突出。
根據有關方面的資訊，目前我國毛豆油對外已經簽約和意向簽約的數量已經達到了50萬－60萬噸，是2001年我國實際進口量的10倍，船期分佈基本上在5、6月份，下半年估計可以到港。而且，根據馬來西亞SGS 調查機構的統計，2002年我國已累計裝運35萬噸馬來西亞棕櫚油，這批貨物除少量在2月份報關進港外，有30餘萬噸被存放在保稅區，一旦拿到配額，會立即投放市場。這些情況的出現對國內中短期市場的影響是顯而易見的。
從價格上來看，目前芝加哥盤面的5 月份合約毛豆油價格?16.5美分／磅，加上升貼水和船運費，到我國口岸的價格為365美元／噸，折合人民幣的稅後價格為3731元／噸。與目前國內4500元／噸的二級豆油價格有著近750元／噸的差值。這種高價差的出現和存在，一方面將加大國內企業在國際市場的採購力度，也就是說後期國內毛豆油的進口熱情不僅不會降溫，反而有進一步升溫的趨勢；另一方面，高價差的存在也將使國內一些有油脂庫存儲備的企業，加大在國內市場預售的力度，以鎖定自己的進口利潤，轉移市場風險。儲備庫存拋售力度的加大必然帶來對當前市場的打壓，並進一步波及我國的中遠期油脂市場，使國內市場與國際市場趨於一致，從而導致國內油脂市場價格穩速下滑。
從外盤的走勢來看，最近馬來西亞的棕櫚油行並沒有像人們前期預期的那樣出現大幅的上漲。4月11日馬來西亞棕櫚油5 月期貨收盤價?1167林吉特／噸，到我國口岸的價格仍然為350美元／噸左右，折合人民幣的到岸成本?3580萬／噸。4 月份以後將是南美大豆、豆油集中上市的季節，後期國際市場仍然面臨著較大的壓力，4月份外盤出現季節性回調的可能性較高，國內的進口成本有進一步下滑的趨勢，油價也有進一步下骨的趨勢。我們應該吸取去年那場大豆風波的教訓，警惕潛在的市場風險。筆者認為，如果後期國內毛豆油的進口量達到70萬－80萬噸的水平，國內豆油過剩的問題就會突出，豆油的價格就會有400－500元／噸的下跌空間。
《糧油信息》
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